上市还未满三个月，扬州金泉（603307.SH）就筹划上市后的首次外延式并购。

5 月 14 晚间，扬州金泉披露一则关于签订股权收购框架协议的公告显示，公司与江苏省阿珂姆野营用品有限公司（以下简称 " 阿珂姆 "）股东万从荣、时翠红于 2023 年 5 月 12 日签署《扬州金泉旅游用品股份有限公司与万从荣、时翠红关于收购江苏省阿珂姆野营用品有限公司部分股权事宜的框架协议》，双方就公司拟通过现金方式收购阿珂姆 50.5% 股权的事项达成初步意向。

股权结构显示，万从荣系阿珂姆的法定代表人、执行董事兼总经理。截至目前，万从荣持有阿珂姆 99.9728% 的股权；时翠红系阿珂姆股东，其持有阿珂姆 0.0272% 的股权。根据协议条款，万从荣在本次转让完成后的三年内继续在阿珂姆工作。

扬州金泉并未在公告中透露此次标的具体价格，但意向价格并不低。扬州金泉表示，标的公司 100% 股权在基准日的预估值应当不超过标的公司 2022 年扣除非经常性损益后的经审计净利润的 9.5 倍。

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据了解，阿珂姆的注册时间为 2000 年 11 月 23 日，注册资本 3600 万元，是专业的户外用品制造商，其主要产品为充气帐篷、睡袋、户外服装等，主要销往欧洲、美国等市场。数据显示，标的公司 2022 年末总资产 39541 万元，净资产 17781 万元，2022 年度营业收入 54896 万元，净利润 7560 万元。

作为对比，扬州金泉的业绩同样表现不俗。扬州金泉2022 年实现营业收入、归属净利润、扣非后净利润分别约 11.28 亿元、2.39 亿元、2.38 亿元，分别同比增长 45.42%、136.86%、147.06%。

今年一季度，扬州金泉实现营业收入、归属净利润、扣非后净利润分别约 2.71 亿元、5876 万元、5862 万元，其中营业收入同比下滑 2.79%，归属净利润同比增长 13.16%。

钛媒体 APP 注意到，阿珂姆与扬州金泉的业务相似，属于同业并购。资料显示，扬州金泉今年 2 月 16 日登陆 A 股市场，上市还不满三个月，主要从事户外用品的研发、设计、生产和销售，公司主要产品为帐篷、睡袋、户外服装、背包等户外用品，公司主要以 ODM/OEM 的模式为全球知名户外品牌提供高品质户外用品，产品主要出口至欧洲、北美等地区。

在一位露营行业人士看来，自 2020 年以来，疫情从根本上改变了我国群众的旅游出行方式，使得短途游、周边游成为最受欢迎出行方式。在周边游相关活动中露营受欢迎程度较高。起源于欧美发达国家的精致露营被引入国内，通过社交媒体迅速 " 出圈 "。受益于露营高景气度行情，露营装备如帐篷等需求较为旺盛。

数据显示，2017 年至 2021 年期间我国露营帐篷市场从 14.33 亿元稳步并翻倍增长至 27.26 亿元，年复合增长率达 17.43%。未来，随着我国国民露营渗透率与发达国家逐渐缩小差距，B 端采购与 C 端消费的发力加大市场仍具有较大增长空间。至 2026 年，市场规模有望以 21.09% 的 CAGR 增长至 91.13 亿元。

露营经济的风口下，扬州金泉试图通过并购进一步扩张。" 若完成本次股权收购事宜，将有助于公司掌握充气帐篷的人才、技术、市场等资源，有利于丰富公司帐篷的品类，进一步提升公司的市场份额和竞争力 "，扬州金泉如是表示。

扬州金泉亦提示风险称，本次签订的框架协议仅为公司与交易对方达成的收购意向，不作为股权收购的依据，各方需要根据尽调、审计、评估等结果进一步协商是否签订股权转让协议，相关事项存在不确定性。

有意思的是，扬州金泉股价先于消息提前涨停。5 月 12 日，扬州金泉股价在早盘阶段冲上涨停，当日报 53.75 元，总市值为 36.01 亿元。

股价涨停之后上市公司披露利好消息，这容易引发市场对公司内幕消息管理的质疑，这种情况也不排除会遭到监管层的追问。（本文首发于钛媒体 APP，作者 | 刘凤茹）

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